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工商時報【統一投顧董事長黎方國口述，記者呂淑美整理】揮別2018年貿易戰大跌行情，展望2019年台股，在台股落底訊號出現、美國將緩升息、近來紛紛下調的景氣可望上調回來等五大利多加持，持樂觀的看法，預估台股高點指數上看11,500點，低點9,500點，統一投顧應是目前市場看法最樂觀的一家。2019年台股可望「豬」事大吉，以對聯「獲利放進來、股價漲上去、全民發大財」三句話呼應，樂觀預估台股展望，主要有五大利多因素加持： 一、台股於2018年底出現三大落底訊號，底部確立：多重利空測試，指數鈍化、融資餘額減肥幅度大 指數下跌幅度、成交量出現凹洞量。二、受到貿易戰的影響，近期國際主要機構紛紛下修2019年全球經濟成長率（GDP）預估，預期，但未來貿易戰仍有機會緩和，屆時原來下修的景氣有機會上調。三、近期美國聯準會（Fed）主席與會議紀錄皆釋放鴿派訊號，預估2019年升息次數將降為2次，美升息即將進入尾聲。四、2019年強勢美元不再，資金重返新興市場：隨著美元轉弱，新興市場貨幣危機緩解，市場風險偏好提高。五、短期貿易戰不致擴大，休兵90天，剛好接上3月3日與3月5日召開的中國政治協商會議、全國人民代表大會「二會」：陸股經過近年疲弱走勢後，可望於2019擺脫糾纏，放眼入摩、入富（富時指數）及滬倫通等外資活水流入，同時迎接建政70周年，陸股有逢「十」必漲慣性，看好2019年陸股行情。另外，台灣2020年也有總統大選，預期選前台股將有政策護盤，指數將呈現「易漲難跌」的走勢，以近10次台灣選舉前，無論是中央或地方層級，選前20日及30日為上漲機率及平均漲幅優，為最佳的布局時間點。2019年台灣總過經濟成長，將與全球一致呈動能趨緩，國際貨幣基金組織（IMF）預估，2019年全球GDP將下修至3.7％，行政院主計總處將台灣的GDP成長率由2.69％降至2.55％，統一投顧則由2.65％降至2.45％，可見受到美中貿易戰影響，台灣經濟成長將略為減緩。不過，從上市櫃公司2019年獲利預估，可望逐季成長，業績值得期待。2019年上市櫃公司營收年增預估4.7％，低於2018年預估年增8.9％，獲利則將衰退5.3％，也低於2018年年增4.9％。但整體來看，2019年營收及獲利都可望逐季成長，以營收來看，2019年一至四季各季營收增率各為負21％、3.9％、13.2％及15.4％，獲利則為負11.9％、0.4％、22.7％、負0.6％，其中，電子下半年成長大爆發，預估各季季增率各為負24.8％、負7.1％、29.3％、12.4％。至於2019年台股指數高低點預測，以本益比（PE）估計，高低點預估值為11,800∼9,386點；以股價淨值比（PB）推估，高低點為10,465∼8,895點；若以市值╱GDP法推估，高低點為10,850∼9,317點；以權值股高低目標價法推估，高低點為11,000∼8,800點。綜合上述4指標評估結果，樂觀預期2019年台股指數高低點為11,500∼9,500點。2019年科技投資仍是市場聚焦，可從3大投資趨勢來看：5G試商用化啟動、手機新規格、零組件跌價概念股。5G產業鏈受惠以基站系統、網路架構及終端設備等為先後受惠順序，因5G改朝換代，相關元件需求提升，看好個股如PA三雄、聯發科、欣興、南電、合勤控等股。手機則聚焦在鏡頭、全面屏、折疊式手機等。全面屏手機慘透率2018年跳升，2019年上升至4成水準，看好頎邦、南茂及易華電等股。零組件跌價概念股則涵蓋PC、NB及伺服器組裝廠以及網通組裝廠等，看好昇達科、中磊、聯亞、啟碁等，其中電源供應器廠商毛利率可望回升，首選台達電、光寶科。在傳產股投資趨勢，看好中美貿易戰轉單受惠股、散裝產業即將啟航、汽車產業：新源車等三大族群。看好散裝產業主因船舶環保法規趨嚴，運力供給有效控制，運價將看漲。因應中美貿易衝突，品牌廠可望受惠於轉單效應，越南及美國貿易互動密切，尤其越南對美的第二大出口品為紡織品，包括儒鴻、億豐及聚陽等股。2019年各主流車廠將搶攻電動車，特斯拉（Tesla）利多可期，台廠電驅系統及電控系統等相關概念股，如台達電、胡連、健策、貿聯-KY、康普、美琪瑪等股，均值得留意。